Кто же прав? Греф предостерег от веры в стабильный рубль

globallook

На Восточном экономическом форуме глава Сбербанка Герман Греф выступил с прогнозом высокой волатильности рубля на ближайшее время: рубль будет резко колебаться. Ранее замглавы Минфина обещал рост.

Герман Греф высказал свое мнение о поведении рубля в будущем: он полагает, что рубль будет чрезвычайно волатилен, то есть подвержен резким колебаниям в зависимости от конъюнктуры сырья, то есть роста или падения цен на нефть. Волатильность – экономический термин, означающий отсутствие стабильности значений.

Греф уверен, что цены на нефть вряд ли вернутся к прежним значениям – он полагает, что выше 50-60 долларов за баррель они не поднимутся, хотя это и не катастрофические значения для российской экономики. Катастрофический прогноз предполагает цены ниже 45 долларов за баррель. При этом прогноз Грефа, с точки зрения западных финансистов, весьма оптимистичен – Financial Times прогнозирует в ближайшее время среднее значение цены в 45 долларов за баррель.

Ранее заместитель министра финансов Алексей Моисеев заявил, что рост рубля возможен, правда не прояснил, при каких условиях, за счет чего и до каких значений. Его выводы основаны на опыте прошлых лет – по его наблюдениям, «рубль всегда укрепляется в первом полугодии».

Другие российские экономисты солидарны скорее с Германом Грефом, чем с Моисеевым – они не видят объективных причин для укрепления рубля, и гораздо пессимистичнее смотрят на его будущее. Так, Олег Буклемишев, кандидат экономических наук, помощник министра финансов 1999—2000 годах, помощник премьер-министра РФ 2000—2003 годах, полагает, что «от дна рублю отталкиваться просто нечем». «Сейчас же малейшие движения цены на нефть запускают качели валютного курса, причем в обе стороны. Отчасти это вызвано новой политикой невмешательства Центрального банка, отпустившего рубль в свободное плавание, но фундаментальная причина кроется в неустойчивом состоянии самой российской экономики, отсутствии якоря, за который она могла бы в данный момент зацепиться», - пишет Беклемишев в исследовании колебаний рубля. Он полагает, что главной причиной столь сильной зависимости рубля от цен на нефть является отсутствие инвестиций – инвестиции прекратились еще до введения санкций против России, их отток был вызван нестабильным политическим климатом, стремлением изолировать страну, хаотичной законодательной деятельностью. Инвестиции уважают закон и порядок, никто не станет вкладывать деньги в страну, где неизвестно что будет завтра и где все винят в своих бедах Америку.

Аналитик ИД «КоммерсантЪ» Дмитрий Бутрин полагает, что за время «нефтяного бума» непомерно выросли государственные расходы – в России работают множество крупных государственных проектов, которые должны были, по идее, привлечь инвестиции, но этого не произошло по политическим причинам, а впоследствии «помогли» и санкции. В конце 90-х-начале нулевых годов Россия выживала и при цене в 20 долларов за баррель, но тогда не было «ни службы судебных приставов, ни проекта Новой Москвы, ни космодромов, ни массированной поддержки ВПК, ни хорошо оплачиваемых лейтенантов в армии, ни Общественной палаты, ни индустрии патриотического кино…». При таком подходе к расходованию бюджета Фонд национального благосостояния и резервный фонд исчезнут очень быстро, и не только поддерживать рубль, но и платить пенсии будет просто нечем. Пока же Центральный банк воздерживается от массированных интервенций в рубль – бюджет удалось сократить только на 10-15%, большее сокращение привело бы к массовому закрытию госпроектов, а это огромное количество занятых в них людей и зарплат.

Вывод, который делают независимые экономисты, не очень оптимистичен: без структурных реформ удержать рубль невозможно, а реформы никто не предлагает. Надежда на рост цены на нефть тоже крайне слаба – мировая экономика не позволяет прогнозировать рост спроса на углеводороды в ближайшем и даже отдаленном будущем.

Кто же прав? Греф предостерег от веры в стабильный рубль

Картина дня

Наши публикации